Informativo
MAIS INFLAÇÃO, MENOS PIB: COMO A GUERRA NA UCRÂNIA IMPACTA O BRASIL
Em ao menos três setores – combustíveis, alimentos e
câmbio –, País pode sentir os efeitos do conflito
A guerra na Ucrânia pode produzir impactos
econômicos a mais de 10 mil quilômetros de distância. Em ao menos três setores
– combustíveis, alimentos e câmbio –, o Brasil pode sentir os efeitos do
conflito. A instabilidade no Leste europeu pode não apenas impactar a inflação
como também resultar em aumentos adicionais nos juros, comprometendo o
crescimento econômico para este ano.
Segundo a pesquisa Sondagem da América
Latina, divulgada pela Fundação Getulio Vargas (FGV), as turbulências na
Ucrânia devem agravar as incertezas que pairam sobre a economia global nos
últimos meses. No Brasil, os impactos deverão ser ainda mais intensos. Uma das
razões é a exposição maior aos fluxos financeiros globais que o restante da
América Latina, com o dólar subindo e a bolsa caindo mais que na média do
continente.
A própria pesquisa – que ouviu 160
especialistas em 15 países – constatou a deterioração do clima econômico. Na
média da América Latina, o Índice de Clima Econômico caiu 1,6 ponto entre o
quarto trimestre de 2021 e o primeiro trimestre deste ano, de 80,6 para 79
pontos. No Brasil, o indicador recuou 2,8 pontos (de 63,4 para 60,6 pontos) e
apresentou a menor pontuação entre os países pesquisados.
CANAIS
Segundo a FGV, existem diversos canais pelos
quais a crise entre Rússia e Ucrânia pode chegar à economia brasileira. O
principal é o preço internacional do petróleo, cujo barril do tipo Brent
encerrou a semana em US$ 105, no maior nível desde 2014. O mesmo ocorre com o
gás natural, produto do qual a Rússia é a maior produtora global. O BTU, tipo
de medida de energia, pode chegar a US$ 30, conforme disse em entrevista
coletiva o diretor de Refino e Gás Natural da Petrobras, Rodrigo Costa. O
Brasil usa o gás natural para abastecimento das termelétricas. Para o diretor da
estatal, a perspectiva é que a elevação dos reservatórios das usinas
hidrelétricas no início do ano possa compensar, pelo menos nesta fase de início
de conflito.
Em relação à gasolina, a recuperação da safra
de cana-de-açúcar está reduzindo o preço do álcool anidro, o que também ajuda a
segurar a pressão do barril de petróleo num primeiro momento. Desde novembro do
ano passado, o litro do etanol anidro acumula queda de 24,6% em São Paulo,
segundo o Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea) da
Universidade de São Paulo. As maiores pressões sobre combustíveis estão
ocorrendo sobre o diesel, que não tem a adição de etanol e subiu 3,78% em
janeiro, segundo o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15),
que funciona como prévia da inflação oficial.
ALIMENTOS
Outro canal pelo qual a guerra no Leste
europeu pode afetar a economia brasileira são os alimentos. A Rússia é a maior
produtora mundial de trigo. A Ucrânia ocupa a quarta posição. Nesse caso, o
Brasil não pode contar com outros mercados porque a seca na Argentina,
tradicionalmente maior exportador do grão para o Brasil, está comprometendo a
safra local.
A crise no mercado de petróleo também
pressiona os alimentos. Isso porque a Rússia é o maior produtor mundial de
fertilizantes, que também são afetados pelo petróleo mais caro. Atualmente, o
Brasil compra 20% dos fertilizantes do mercado russo. O aumento do diesel
também interfere indiretamente no preço da comida, ao ser repassado por meio de
fretes mais caros.
DÓLAR E
JUROS
O terceiro fator pelo qual a crise entre
Rússia e Ucrânia pode impactar a economia brasileira é o câmbio. O dólar, que
chegou a atingir R$ 5 na quarta-feira (23), fechou a sexta (25) a R$ 5,15 após
a ocupação de cidades ucranianas por tropas russas. Por ora, os efeitos
cambiais são relativamente pequenos porque o Brasil se beneficiou de uma queda
de quase 10% da moeda norte-americana no acumulado de 2022. O prolongamento do
conflito, no entanto, pode anular a baixa do dólar no início do ano.
Caso o dólar continue a subir e a inflação
não ceder, o Banco Central tende a aumentar a taxa Selic (juros básicos da
economia) mais que o previsto. Nesse caso, o crescimento econômico para este
ano ficaria ainda mais prejudicado.
Na última edição do boletim Focus (pesquisa
semanal com instituições financeiras divulgada pelo Banco Central), os
analistas de mercado elevaram a projeção anual de inflação oficial para 5,56%
em 2022. Essa foi a sexta semana seguida de alta na estimativa. A previsão de
crescimento para o Produto Interno Bruto (PIB) foi mantida em apenas 0,3%.
Fonte: Portal Vermelho, com informações da
Agência Brasil
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